La euforia empresaria en las palabras, ¿irá a inversiones?

En medio de un clima marcadamente optimista, el jefe de Gabinete les mando un mensaje claro a los 900 empresarios y directivos que lo recibieron el jueves en el Coloquio de IDEA en Mar del Plata: `La sección Business se quejaba porque el pollo estaba frío mientras nosotros estábamos tratando de que no colapse el avión`.

Marcos Peña pidió menos quejas y más apuestas concretas, lo que, en términos empresarios, quiere decir que aumenten las inversiones, una asignatura pendiente a pesar de que este año, según los cálculos del economista Dante Sica, estarían aumentando 12% y sería decisivo para que la economía termine creciendo en torno de 3%.

El optimismo perdió brillo al conocerse el 1,9% de aumento del índice de inflación de septiembre (se esperaba que el alza estuviese en torno de 1,5%) en el entendimiento de que, después de las elecciones del 22, el Banco Central podría endurecer la política de contracción monetaria y la suba de las tasas de interés.

Pero el trasfondo del sentir de los empresarios lo sintetizó en el encuentro de IDEA una encuesta de Eduardo D´ Alessio sobre la percepción de la situación económica que marcó para el comienzo de 2018 el mayor nivel en más de 20 años.

El récord de optimismo se engarzó, a su vez, con una de las ideas fuerza que cruzó el Coloquio: al Gobierno se le abre una ventana de un año después de las elecciones para encarar las reformas que se planteen y que los empresarios esperan se encaminen a mejorar la competitividad. Pero el Gobierno ya dij o que no hay que esperar ajuste ni golpes de efecto en materia fiscal o laboral sino gradualismo a ultranza a menos, y eso no lo dicen en público, que el resultado de las elecciones le confiera un poder muy superior a la mejora de la representatividad en el Congreso.El presidente Macri prefiere ni hablar del tema. El ritmo que les piensa imprimir a los cambios la Casa Rosada a partir del 23 de octubre depende de lo que vaya a pasar el 22.

Pero la estrategia gradualista tiene, en el corto plazo, una vida asegurada en el elevado nivel de liquidez internacional y en el apetito de los fondos de inversión por los activos argentinos. El índice Merval de la Bolsa de Buenos Aires acumula una suba de 60% en el año y hay acciones, por caso TGN, que aumentaron más de 300%.

La semana pasada el bono que el Tesoro emitió a 100 años y que había arrancado cotizando a US$90, superó los US$101 y en el mercado hay una corriente compradora muy fuerte de los cupones de PBI a pesar de que todavía hay dudas ya que ese bono pagará renta sólo si la economía logra crecer 3% o más este año.

La pasión por los bonos argentinos, especialmente los valuados en dólares, tiene su fundamento en que, a pesar de los amagues de suba, la tasa de los bonos del Tesoro de los EE.UU. de 10 años sigue rindiendo en torno de 2,3% anual. Los argentinos pagan 6% y se ubican en el centro de atención de muchos fondos de inversión del exterior que buscan rentabilidad por todo el planeta.

Con esa melodía financiera de trasfondo, la estrategia gradualista del oficialismo gana posilidades a pesar de que en diciembre la Reserva Federal de los EE.UU. pueda disponer una suba de la tasa de referencia que sirve de `piso` para fijar el costo financiero a nivel mundial.

Mientras tanto, los asesores financieros locales empiezan a mirar con precaución las inversiones de corto plazo. Fueron fuertes las subas en acciones y en los bonos tanto en pesos como en dólares y las elecciones refrescan el consejo de `comprar con el rumor y vender con la noticia`.

Pero ese temor se diluyó bastante a contar por la evolución del mercado cambiario. La calma del dólar viene siendo la característica de las últimas semanas y los operadores coinciden en que el Banco Central tiene poder de sobra para manejar el mercado. El 26,25% anual de la tasa de las Lebac es un argumento contundente para contribuir a serenar las aguas cambiarías.

Además, después de la mala noticia de la inflación de septiembre, Federico Sturzenegger podría ganar argumentos para fortalecer su política de contracción monetaria. ¿Habrá otra suba de las tasas?. Otra pregunta que quedará sin respuesta hasta el lunes 23 de octubre. El ritmo de los cambios que impulsa la Casa Rosada a partir del 23 de octubre depende de lo que pase el 22.

Idea celebró su coloquio más feliz de los últimos años en Mar del Plata

En uno de los encuentros más concurridos de la historia, los hombres de negocios respaldaron al gobierno nacional.

Misa de negocios. Funcionarios nacionales y grandes empresarios compartieron y confirmaron su alianza en Mar del Plata.

El hotel Sheraton de Mar del Plata fue el escenario durante la última semana del 53er. Coloquio de Idea, el más concurrido de su historia, donde el “optimismo” fue el factor determinante en el ánimo de la comunidad empresaria más influyente de la Argentina. Esto fue refrendado en números por las estadísticas que dio a conocer la tradicional encuesta sobre expectativas de los ejecutivos realizada por la consultora D’Alessio Irol elaborada especialmente para el encuentro, la cual concluyó que hay una “clara tendencia positiva para el próximo semestre”, con valores _en este punto_ que se convirtieron en “los más altos desde que comenzaron las mediciones hace casi dos décadas”.

Las expectativas de los ejecutivos respecto a las tendencias económicas del próximo semestre reflejan “un marcado optimismo hacia el futuro”, según la medición realizada en base a encuestas on line a 278 miembros de Idea, quienes ratificaron una “clara tendencia positiva para los próximos seis meses” respecto de la evolución de la economía de la Argentina.

A la hora de evaluar el último semestre, un 84% de los consultados notaron una mejora, mientras que un 86% perfila mejores perspectivas dentro de los seis meses que vienen, principalmente en el rubro servicios y luego, la industria.

Entre los que ven que la situación está “mucho mejor”, las percepciones que elevaron los porcentajes de expectativas son las que dan cuenta de una desaceleración de la inflación, un “buen manejo de la economía”, una reactivación del consumo, mayor confianza y crecimiento de la construcción.

Un informe paralelo al de D’Alessio Irol, interpreta los motivos del optimismo récord. Para Dante Sica, director de Abeceb, “se está en el mejor momento de la economía y de las expectativas”. Visto desde la macro, ello se sustenta en tres puntos: reactivación, desinflación y un mejor clima.

Según el informe de Abeceb, los datos relevados son “los mejores datos en dos años”, sustentados en que “la economía se mueve a una velocidad cercana al 3% anual, varios de los sectores están por encima de los niveles prerecesión, mejora el empleo y cae la pobreza, confianza positiva del consumidor, la inversión crece con firmeza y el crédito “vuela”, indicó.

En el plano político y financiero, el optimismo se apoya, según el informe de Sica, en que el riesgo soberano está en niveles mínimos, mientras que el índice accionario en niveles máximos, la estabilidad cambiaria y las chances de que el oficialismo mejore en octubre los resultados de las Paso.

En resumen, las expectativas están alineadas con la idea de que “el gobierno arrancaría con la ventaja de un mayor capital político” y que esto “sin dudas retroalimentará el impacto positivo de las buenas políticas públicas”.

Respecto de la percepción, evaluación y expectativas del último semestre, la encuesta de D’Alessio Irol observó que “el crecimiento del período superó al esperado y se mantienen indicadores de optimismo para el próximo semestre”.

En cuanto a las exportaciones, un 31% de las empresas consultadas estiman un crecimiento y, en materia de inversiones, hubo un repunte en la planificación de dos puntos (53%) respecto a octubre de 2016, cuando la expectativa fue de un 51%. Algo similar ocurrió con las ventas y las expectativas de generación de empleo.

Sobre las perspectivas de rentabilidad, se rompe la tendencia de muchos años, con un rebote de 29% a 38% entre los que prevé que aumentará.

Los industriales prevén orientar sus inversiones al desarrollo de nuevos productos, con su consecuente adquisición de maquinaria. “El sector servicios busca potenciarse a partir de la mejora tecnológica, especialmente en actualización de software y sistemas”, indica D’Alessio Irol.

Reforma laboral e impositiva

No muy ajena a la agenda pública que tanto el gobierno como el sector empresario vienen planteando, la encuesta también mostró que el tema más importante a resolver para el sector corporativo es la reforma impositiva (56%), seguida por la tecnología (33%) y recursos humanos (33%), en especial para las prestadoras de servicios. En tanto, “la tensión sindical y las condiciones del comercio internacional complementan el cuadro de inquietudes para la industria”, señala el texto.

Otra reforma que consideran que “se debe atacar o resolver” es la laboral (34%) y el tema del déficit fiscal (19%).

Para aumentar la competitividad, los ejecutivos consideran nuevamente a la reforma impositiva (74%) como la piedra angular de los múltiples factores a revisar, principalmente en lo vinculado a la revisión de impuestos en cascada (84%), al trabajo (71%) y ampliación de base impositiva (67), entre otros factores.

El presidente del 53º Coloquio de Idea y de Dow Argentina, Gastón Remy, resumió ese programa. Para el directivo, es fundamental “abrazar la agenda de la transformación, con la capacidad de elevarnos y dejar de lado los signos políticos”.

“No podemos transitar esta transformación sin hablar de competitividad, marcos regulatorios, acceso al crédito, reformas estructurales. La productividad laboral en Argentina entre 2005 y 2015 subió un 8%. En Europa y Estados Unidos fue de 65 a 67% en ese mismo período”, graficó.

La sintonía entre el programa de los empresarios y el proyecto económico y político del gobierno nacional fue expresa. En el marco de la noche inaugural, la gobernadora de Buenos Aires, María Eugenia Vidal, instó a los empresarios a “salir de la zona de comodidad” para apoyar el cambio.

“Hacerse cargo”, “comprometerse”, “dejar de mirar el partido desde la tribuna y entrar a la cancha”. Con tales afirmaciones y apelando a citas de personas célebres, leyendas y otros recursos literarios y testimoniales, directivos de Idea desarrollaron el concepto base del coloquio: la transformación, “para la construcción colectiva del bien común”, bregó el presidente de Idea y gerente general de Ledesma, Javier Goñi, en el acto de apertura.

El directivo apeló a “una sociedad sin grietas, sin violencia, donde trabajar duro sea el único camino para crecer y que el atajo sea condenado”. Esa transformación “nos va a sacar de nuestra zona de confort porque implica asumir riesgos”, dijo.

Para Remy, es fundamental “abrazar la agenda de la transformación, con la capacidad de elevarnos y dejar de lado los signos políticos”.

De nuevo, la tradicional encuesta de Idea mostró la empatía de los empresarios frente a las ideas fuerza del gobierno nacional. Opinaron que los mayores aciertos de Macri son la eliminación del cepo (33%), la “apertura al mundo” (27%), la “transparencia” (26%), la “generación de confianza” (26%) y el avance de la Justicia (24%), entre los más destacados.

En los desaciertos, se anotan la mala comunicación (49%), falta de experiencia (prueba y error) (27%), déficit fiscal (25%), fallas en la política económica (13%) y la instrumentación dedea celebró su coloquio más feliz de los últimos años en Mar del Plata

La segunda luna de miel de Macri y la soledad de Cristina

Mientras Cristina Kirchner ya no sólo intenta resistir los embates de la Justicia, sino también los de cada vez más dirigentes y gobernadores del propio peronismo que sueñan con verla derrotada en las urnas, Mauricio Macri se prepara para disfrutar de una segunda luna de miel.

La primavera macrista asistirá a un florecimiento de mandatarios provinciales y legisladores de la oposición no kirchnerista y de no pocos sindicalistas dispuestos a anudar acuerdos de gobernabilidad, que permitan avanzar en reformas pendientes. Junto a las encuestas favorables para el acto electoral del próximo domingo, al Gobierno ha vuelto a sonreírle la economía. La calificadora Moody´s anunció que podría mejorar la nota de la Argentina. Aumenta la confianza del consumidor, por primera vez hay indicadores de que crece el consumo y señales de un boom del crédito hipotecario, una suerte de remake del voto cuota que tantas alegrías electorales les dio en otros tiempos a menemistas y kirchneristas. Los pronósticos preelectorales sobre la futura composición del Congreso indican que, desde el 10 de diciembre, Cambiemos pasaría de sus 81 diputados actuales a alrededor de 105 sobre un total de 257, en tanto que sus 15 senadores de hoy se convertirían en 24, un tercio del cuerpo. Seguiría dependiendo de sectores de la oposición para sancionar leyes, pero necesitaría bastantes menos aliados que hoy. Otro dato clave se destaca en la Casa Rosada: de confirmarse ese crecimiento parlamentario del oficialismo, la oposición casi no tendría posibilidades de rechazar el veto presidencial de leyes que no sean del agrado de Macri. La Constitución establece que las cámaras legislativas sólo podrán forzar al Poder Ejecutivo a promulgar un proyecto de ley vetado si insisten en él con dos tercios de los votos.

El interrogante es qué estará dispuesto a hacer el Presidente con su nuevo caudal de poder. `Lo peor que podría hacer Macri es kirchnerizarse. Con garrotazos no va a atraer a ningún gobernador peronista, especialmente a dos años de una elección presidencial`, advierten legisladores del llamado peronismo republicano, que aspiran a ver a Cristina Kirchner lo más lejos posible de los centros de decisión. Varios de esos dirigentes justicialistas, como los jefes de los bloques del Senado, Miguel Ángel Pichetto, y de Diputados, Diego Bossio, han tendido puentes con el Gobierno. Exhiben su acuerdo con un blanqueo laboral y con dar un debate profundo sobre una reforma tributaria. El propio Bossio se ocupa de recalcar que mientras la Argentina tiene un IVA del 21% cuya recaudación representa unos 7 puntos del PBI, Nueva Zelanda posee una tasa del 15% que implica un ingreso de 10 puntos de su producto. La presencia protagónica de representantes de este sector de la oposición política y del sindicalismo en el reciente Coloquio de IDEA, en Mar del Plata, renovó las expectativas favorables para un diálogo fructífero. Nada, sin embargo, induce a pensar por ahora que el Gobierno abandonará el gradualismo para llevar a cabo reformas laborales o tributarias. Hay un fuerte freno inhibitorio para cambios más profundos en materia sociolaboral: la preocupación central del Gobierno por desterrar el mito de que Macri gobierna para los ricos y que es sinónimo de insensibilidad social. Muchos gestos y acciones de los funcionarios macristas se han dirigido a dejar atrás esa creencia, fogoneada por el kirchnerismo. Desde el sobreactuado distanciamiento del Presidente respecto de su padre, Franco Macri, hasta la aparente disposición oficial a considerar un impuesto a la renta financiera que asusta a los inversores y que podría terminar perjudicando hasta al principal mecanismo de financiamiento del Estado, pasando por la resistencia oficial a anunciar un ajuste en serio de la política y del sector público, van en ese sentido.

La tradicional encuesta de la consultora D Alessio Irol entre los ejecutivos que asisten al Coloquio de IDEA arrojó un marcado optimismo económico. Sin embargo, también desnudó problemas en el mercado laboral. Mientras el 63% de los consultados estimó que, en los próximos 12 meses, aumentará la inversión en sus empresas, sólo el 48% dijo creer que incrementarán sus puestos de trabajo. Se trata de un síntoma propio de las transformaciones mundiales. Puede que lleguen muchas inversiones, pero que sólo algunas contemplen la creación directa de empleos. En un mundo impactado por las nuevas tecnologías y la robótica, las economías pueden crecer sin generar nuevos puestos de trabajo. Es éste uno de los dramas del siglo XXI y uno de los mayores desafíos para el mercado laboral. Por eso, dirigentes empresariales coinciden en que la audaz ley de flexibilización laboral de Brasil, que elevó el margen para la libertad de contratación, no debería resultarnos indiferente, en un contexto internacional muy competitivo, donde los países se disputan a los inversores externos.

Mientras los empresarios discutían sobre el futuro en un hotel de Mar del Plata, a escasos diez kilómetros, Cristina Kirchner realizaba su denominada `contracumbre`, denunciando que aquéllos `quieren gente esclava que trabaje por dos mangos, 12 o 15 horas por día`. La estética moderada de la campaña previa a las PASO quedó atrás. Regresaron la crispación y los discursos apocalípticos de la expresidenta, queahorapretenden dar cuenta de la existencia de `listas negras` en el gobierno de Macri y sembrar sospechas sobre fraude.

A la campaña de victimización de la ex presidenta se suma la de la jefa de los fiscales, Alejandra Gils Carbó, primera procuradora general procesada. Acusada de administración fraudulenta en perjuicio de Estado, Gils Carbó, debería mínimamente pedir licencia, si adoptara el mismo criterio que ella aplicó con el fiscal José María Campagnoli cuando se le inició un juicio político por investigar a Lázaro Báez. Pero la procuradora ha elegido resistir. A diferencia de las primarias de agosto, Cristina Kirchner ya no busca seducir al electorado independiente que en 2015 votó aMacri en el ballottage sin haberlo apoyado en la primera vuelta. Ahora, su objetivo se limita a captar a quienes sufragaron por fuerzas de izquierda en las PASO. Su problema es que ese votante supuestamente progresista rechaza los escándalos de corrupción que hoy acorralan a laexmandataria.

Su otro problema reside en las probables `traiciones` de no pocos jefes comunales bonaerenses que, conscientes de que la líder a la que prometieron lealtad empieza a ser presa de un final de época, podrían incentivar cortes de boletas para asegurar más votos a sus listas de concejales. Las reuniones que mantuvieron algunos intendentes, como Gustavo Menéndez (Merlo), Santiago Maggiotti (Navarro) y Leonardo Nardini (Malvinas Argentinas), con el senador Pichetto, considerado el gran promotor del nuevo orden peronista y a quien Cristina Kirchner calificó como `traidor hijo de p…`, según consta en una escuchaj udicial, es un indicador de la soledad que esperaría a la ex presidenta si es vencida por Cambiemos y a un movimiento nacional kirchnerista que podría quedar reducido a un puñado de intendentes.

Quizás la mejor jugada del cristinismo en la presente campaña ha sido evitar cualquier triunfalismo, como el que lo caracterizó antes de las PASO, y no ocultar las encuestas más favorables a su rival Esteban Bullrich, como una estrategia orientada a convencer a los votantes de Sergio Massa de que Cambiemos ya ganó, para que no cedan a la tentación del llamado `voto útil` con tal de impedir un triunfo kirchnerista. La presencia de dirigentes justicialistas y del sindicalismo en el Coloquio de IDEA renovó las expectativas favorables para un diálogo fructífero.